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药师帮10亿并购一块医药，连锁药房市场的新布局


在医疗行业整体略显冷清的背景下，药师帮（9885.HK）的一纸并购公告引起了市场的广泛关注。这家医药流通互联网企业宣布斥资10.35亿元收购医药B2B供应链和运营服务平台一块医药，这不仅是药师帮上市后的首度并购，也标志着其在连锁药房市场的新布局。

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一块医药，作为一家规模可观的医药B2B供应链和运营服务平台，2023年7月至2024年7月的收入达到9.41亿元。此次并购，药师帮看中的不仅是一块医药的规模，更是其在连锁药房市场的潜力。
药师帮此前主要服务于单体药房，但随着连锁药房的并购潮，单体药房的客群规模受到冲击。通过此次并购，药师帮有望在连锁药房市场拓展更多可能性，增强对连锁药房的覆盖。
一块医药的董事长高博是连锁药房老百姓（603883.SH）实控人谢子龙的女婿，这层关系为药师帮与老百姓等连锁药房的合作提供了想象空间。并购完成后，药师帮将通过一块医药进一步拓展连锁药房市场。
药师帮向一块医药股东支付现金3.60亿元和增发0.39亿股股份。若一块医药完成约定业绩目标，药师帮将继续支付0.60亿元现金和增发0.17亿股股份。此次增发股份定价为12港元/股，较药师帮10月17日收盘价6.8港元/股溢价超7成。
尽管并购案看似有利，但市场反应并不热烈。10月17日药师帮的股价收盘跌幅为3.12%，这可能与增发股份有关。市场对于并购后的盈利能力和股价表现持谨慎态度。
一块医药在2022年、2023年和2024年前7个月的除税前净利润分别为-0.48亿元、0.03亿元和-0.15亿元，亏损风险不容忽视。药师帮将部分支付对价与业绩进行绑定，以降低风险。
药师帮董事长兼首席执行官张步镇已定下“千亿元GMV规模”为未来2-3年的目标。2023年，药师帮的总CMV已经达到469.12亿元。随着此次并购的完成，药师帮的“千亿元GMV规模”目标是否有望达成，市场正在拭目以待。
药师帮的这次并购，不仅是对其业务模式的一次重要补充，也是对连锁药房市场布局的一次大胆尝试。在医疗行业整体增长放缓的背景下，药师帮能否通过这次并购实现业务的突破和增长，值得市场持续关注。

药师帮

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药师帮创立于2015年，由张步镇担任CEO。作为中国院外医药产业的数字化综合服务平台，药师帮通过其平台连接和赋能医药市场的上下游参与者，优化供应链节点，以产品技术和数据为核心竞争力。药师帮的使命是“让好医好药普惠可及”，致力于提高市场透明度，降低采购成本，并通过数字化手段重塑医药流通的上下游关系。
药师帮的业务主要分为平台服务、自营服务以及其他服务如光谱云检、小微仓、SaaS解决方案等。平台服务构建了一个供注册药品卖家及买家进行交易的数字化平台，而自营服务则从产品销售中产生收入。药师帮还覆盖全国98.6%的县域和88.4%的乡镇，为基层地区提供药品供应，通过智能配送方案有效解决了配送难题。
药师帮在2019年正式推出自营业务，并陆续在全国19个核心城市布局20个数字化中心仓。2023年，药师帮的总GMV达到469.12亿元，凸显了其在行业中的领先地位。药师帮还通过“平台+自营”的业务模式，形成了细分龙头的规模效应，并在2023年成功挂牌香港联交所主板市场。

一块医药

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一块医药成立于2019年，由90后董事长高博领导，主要聚焦于下沉市场中小连锁、单体药店。一块医药依托独有的供应链资源，连接上游药企和下游零售药店，搭建以控销产品为核心的医药供应链。公司致力于通过供应链+运营服务平台帮助中小药店提高利润、优化药品结构，同时为消费者提供高性价比的药品。
一块医药的业务涵盖药品品规数量3000+、实现控销品种500+、累计服务超过12000家终端采购商。公司通过打造OEM自有品牌，以及加强下游动销等，实现了毛利的提升，且目前已基本实现盈利。一块医药还开发了PHDS系统与P4系统，以大数据为基础，帮助药房优化服务能力。
一块医药在2021年的销售额同比增长300%，其药房运营服务已经覆盖到了全国26个省市，合作药房门店5万余家。公司已与超过1000家制药企业建立战略伙伴关系，为下游3000家连锁药店总部及上万家药店提供约700个自有品牌SKU。一块医药在2023年已实现盈亏平衡，展现了其在医药B2B供应链和运营服务领域的强大实力。

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